阿瑞斯管理公司
ARESAres是一家全球另类投资管理公司，在资产管理行业运营。
该公司作为专注于信贷、私募股权和房地产领域的领先机构脱颖而出，以其为投资者创造价值的广泛规模和专业专长而闻名。
更新时间：2026年02月20日 16:00 EST
投资观点：ARES值得买吗？
投资分析：Ares Management (ARES)
技术分析： ARES处于明显的下跌趋势中，近期大幅下跌，表现显著逊于市场。在经历深度回撤后，该股似乎超卖，但尚未出现明确的技术支撑位，表明高波动性将持续，并存在进一步走弱的可能。
基本面分析： 尽管收入增长强劲且毛利率稳健，但盈利能力变得高度波动，净利润率急剧下降。公司目前的财务健康状况尚可，但高派息比率和极低的股本回报率表明在将营收表现转化为股东价值方面存在运营挑战。
估值： 基于异常高的远期盈利倍数和负增长预期，该股似乎被显著高估。极高的EV/EBITDA比率表明当前市场预期与近期基本面表现脱节。
风险评估： ARES具有高波动性风险，其波动比市场更剧烈，且其异常的空头利息状况值得进一步审视。投资者在波动的市场条件下面临巨大的下行风险。
建议：持有/回避。 尽管ARES拥有强大的核心业务，但考虑到盈利能力的波动性和负的盈利增长前景，其当前估值难以合理化。显著的技术疲软和高波动性表明，在考虑投资之前，等待更稳定的基本面表现和更合理的估值切入点才是审慎之举。对于现有持有者而言，监测2026年第一季度业绩以观察利润率是否稳定至关重要。
ARES未来12个月走势预测
RockFlow 模型预测：2026年三种情景
基于所提供的全面分析，以下是Ares Management (ARES)的12个月展望：
潜在复苏的主要催化剂取决于公司能否展示出改善的运营执行力，特别是稳定其净利润率，并证明其能将强劲的收入增长转化为持续的股东价值，即将到来的财报对于重建投资者信心至关重要。然而，重大风险主导了前景，包括其不合理的高估值、持续的盈利能力波动以及缺乏明确的技术支撑，这使得该股容易进一步下跌，尤其是在动荡的市场中。鉴于价格与基本面之间的脱节以及缺乏可见的积极催化剂，审慎的预期是持续表现不佳或在宽幅区间内横盘整理，这使得确定目标价具有挑战性；投资者应等待更具吸引力的风险回报 profile，这很可能出现在大幅更低的价格水平。
华尔街共识
大多数华尔街分析师对阿瑞斯管理公司未来12个月的走势持乐观态度，主流目标价集中在$123.16左右，表明普遍预期公司仍有上涨空间。
投资ARES的利好利空
综合来看，ARES具备一定的投资价值，但也面临多重挑战。以下是投资该股票前需要权衡的主要因素。
利好
- 标普500指数纳入: 正式纳入提振股价并增加机构投资者需求。
- 市场认可: 指数纳入确认了Ares作为主要另类资产管理公司的地位。
- 强劲价格飙升: 受纳入消息推动，股价跃升8-10%，反映出积极的市场情绪。
- 分析师积极展望: 华尔街对该公司的未来前景仍保持适度看涨。
利空
- 近期表现不佳: 该股在过去一年表现逊于整体市场。
- 估值担忧: 价格急剧上涨可能导致估值过高和潜在回调。
- 错过初次入选: 尽管市值庞大，但标普500指数的纳入被延迟。
- 指数驱动的波动性: 未来价格可能与指数基金资金流挂钩，而非基本面。
ARES 技术面分析
ARES表现出显著疲软，在高波动性背景下多个时间段均出现大幅下跌。
该股在过去一个月（-20.42%）和三个月（-12.54%）均遭遇大幅下跌，在后一期间大幅跑输市场14.39%，反映出明显的抛售压力。这种表现不佳与该股1.524的高贝塔值一致，表明在近期市场下跌中其跌幅比整体市场更剧烈。
当前交易价为129.85美元，ARES较其52周高点低约33.5%，较其低点高17.4%。考虑到-36.79%的严重一年最大回撤以及近期的大幅下跌，该股似乎处于超卖状态，尽管仍远高于其绝对低点。
| 时间段 | ARES涨跌幅 | 标普500 |
|---|---|---|
| 1个月 | -24.1% | +0.6% |
| 3个月 | -15.9% | +2.6% |
| 6个月 | -35.5% | +6.9% |
| 1年 | -31.5% | +12.9% |
| 今年以来 | -25.9% | +0.9% |
ARES 基本面分析
收入与盈利能力 ARES表现出强劲的收入增长，2025年第四季度收入达到17.7亿美元，高于2025年第三季度的16.6亿美元。然而，盈利能力指标显示波动性，净利润率从第三季度的17.4%骤降至第四季度的3.1%，主要原因是其他费用增加和利息成本上升。公司保持了72.6%的稳健毛利率，表明其核心业务具有强大的定价能力。
财务健康状况 公司2.8的利息覆盖比率表明其偿付债务义务的能力尚可，但这较前期有所下降。每股现金6.78美元，ARES保持了合理的流动性，但流动比率数据的缺失限制了对营运资本的全面评估。4.6的较高派息比率表明相对于收益，向股东返还了大量资本。
运营效率 ARES显示出温和的运营效率，0.63%的股本回报率反映出将收入增长转化为股东回报方面存在挑战。资产周转率数据的缺失阻碍了全面的效率分析，但4.1的市净率表明市场对该公司资产的估值远高于其账面价值。113.5的企业价值倍数表明市场对其未来表现抱有高期望。
最近两年营收 & 净利润走势
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公司主要靠什么赚钱？
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估值分析：ARES是否被高估？
基于现有指标，ARES似乎被显著高估。其追踪市盈率30.16对于一家资产管理公司而言偏高，但超过164的远期市盈率异常高企，表明市场预期其近期盈利将严重下滑。这一问题因113.5的极高EV/EBITDA和负的市盈增长比而加剧，这表明公司的盈利增长无法支撑当前股价。
由于缺乏行业平均数据，无法进行定性的同行比较。然而，所提供的估值倍数绝对值异常高，很可能远高于行业标准。因此，此分析仅基于负增长预期和过高的盈利倍数所暗示的内在疲软。
投资风险提示
波动性风险： ARES表现出较高的波动性风险，贝塔值为1.524，表明其预期波动性比整体市场高出约52%。-36.79%的显著一年最大回撤证实了这种波动性，突显了在市场下跌期间巨大的下行风险和潜在重大损失。投资者必须准备好承受相对于整体市场的相当大的价格波动。
其他风险： 记录的"无"空头利息极不寻常，需保持谨慎，这可能表明存在数据报告问题或该证券异常难以借入。虽然这消除了轧空的直接风险，但引发了对其流动性或结构复杂性的潜在担忧，这些在典型股票中并不常见。这一特征表明投资者应调查此异常现象的根本原因。
常见问题
看跌 - 尽管分析师普遍持积极态度，且纳入标普500指数提供了强烈的看涨催化剂，但该股似乎估值过高，远期市盈率超过164，EV/EBITDA高达113.5。此外，近期价格大幅下跌以及1.524的高贝塔值表明存在显著的波动性和下行风险。该股票可能仅适合高度风险承受能力的短期交易者，他们押注指数纳入的势头，而长期价值投资者因估值担忧应保持谨慎。
基于所提供的指标，ARES股票似乎被显著高估。关键的估值指标，如异常高的164.7远期市盈率和113.5的EV/EBITDA，无论以历史标准还是行业标准衡量都极度膨胀。考虑到公司盈利能力急剧下降（净利润率降至3.1%）以及负的市盈增长比（表明其盈利增长无法支撑当前股价），这种溢价估值难以合理化。市场的高期望似乎与波动盈利和温和股东回报（0.63%的ROE）的挑战性基本面脱节。
根据所提供信息，以下是持有ARES股票的主要风险，按重要性排序：
1. 市场/波动性风险： 该股票1.52的高贝塔值使其在市场低迷期间易遭受严重价格下跌，近期一个月下跌20.42%及最大回撤达36.79%即为明证。 2. 盈利能力风险： 2025年第三季度至第四季度间，净利润率从17.4%急剧波动下降至3.1%，表明公司将收入转化为收益的能力存在显著不稳定性。 3. 流动性/结构性风险： 异常的"无"空头兴趣报告引发了对股票流动性或潜在结构性复杂性的担忧，这可能给投资者带来不可预见的挑战。 4. 估值风险： 极高的企业价值倍数113.5表明股价严重依赖于实现异常高的未来增长预期，容易因预期落空而表现脆弱。
基于所提供的分析，由于存在相互矛盾的信号和固有的波动性，为ARES预测2026年的明确目标价格极具挑战性。然而，可以构建如下战略展望：
我对2026年的基本情景预测目标区间为110-140美元，这反映了在高执行风险背景下，公司将营收增长转化为稳定股东价值所面临的挣扎。若利润率成功企稳，看涨情景下价格可能推升至150-170美元。关键增长驱动因素是强劲的毛利率（72.6%，表明定价能力）、强劲的收入增长以及持续向股东返还资本。主要假设是管理层能够改善运营执行以稳定净利润率，且市场情绪保持中性。由于分析中强调的股票高估值倍数和持续的盈利能力波动，此预测具有显著不确定性。