CVS健康公司
CVSCVS Health Corporation 作为零售药店行业的领先药房和健康服务公司运营。
通过将其庞大的零售药房网络与药房福利管理和医疗保健服务部门相结合，该公司已建立起综合医疗保健提供商的强大身份。
更新时间：2026年02月20日 16:00 EST
投资观点：CVS值得买吗？
基于全面评估，CVS 为长期投资者呈现了一个谨慎乐观的案例。该股的技术位置看似平衡，在从52周低点显著复苏后交易于中性区间。基本面方面，尽管收入增长温和且盈利能力一直波动，但公司庞大的规模以及最近一个季度运营复苏的迹象令人鼓舞。最引人注目的是其估值；尽管由于近期收益波动，当前市盈率显得较高，但约8.56的远期市盈率表明市场预期强劲的盈利能力反弹，使得该股在前瞻性基础上看起来被低估。
建议：买入 对于寻求防御性、大盘医疗保健股且风险回报状况合理的投资者而言，CVS 值得考虑。其低波动性和有吸引力的远期估值提供了安全边际，而其在医疗保健生态系统中不可或缺的角色提供了稳定的长期需求。主要吸引力在于预期的收益复苏，如果实现，应能推动股东价值。投资者应密切关注公司在维持近期季度盈利能力改善方面的进展。*此非投资建议，仅供参考。*
CVS未来12个月走势预测
RockFlow 模型预测：2026年三种情景
基于全面分析，以下是 CVS Health (CVS) 的 12 个月展望：
CVS 的 12 个月展望
对 CVS 的展望是谨慎乐观的，关键在于其收益复苏计划的成功执行。近期的关键催化剂包括其医疗保健服务部门季度盈利能力的持续改善，以及其保险业务中医疗成本的有效管理。潜在风险围绕持续通胀对运营费用的影响，以及任何可能给药房报销率带来压力的监管变化。鉴于约8.56的有吸引力的远期市盈率已计入显著的收益反弹预期，该股似乎被低估，如果公司在未来一年实现其收益潜力，则表明其将呈现积极轨迹。
华尔街共识
大多数华尔街分析师对CVS健康公司未来12个月的走势持乐观态度，主流目标价集中在$76.69左右，表明普遍预期公司仍有上涨空间。
投资CVS的利好利空
综合来看，CVS具备一定的投资价值，但也面临多重挑战。以下是投资该股票前需要权衡的主要因素。
利好
- 上调 2025 年业绩指引: 公司提高了 2025 年的财务目标，增强了投资者信心。
- 强劲的季度业绩: 第四季度盈利和收入超预期，收入增长 8%。
- 转型计划进展: 高管强调了重组战略的成功执行。
- 重申 2026 年利润展望: 尽管存在收入担忧，公司仍维持了 2026 年的强劲利润指引。
利空
- 2026 年收入低于共识预期: 预测的 2026 年收入低于市场预期。
- 医疗补助计划成本压力: Aetna 部门在医疗补助业务中面临高成本趋势。
- 行业不确定性: 健康保险行业持续经历重大动荡。
- 执行风险依然存在: 正在进行的转型战略带来实施挑战。
CVS 技术面分析
尽管近期出现小幅下跌，CVS 仍展现出韧性，其股价维持在远高于 52 周低点的位置，且相对于整体市场表现出较低的波动性。该股在过去三个月的表现逊于市场基准，但仍处于从年度低点复苏的阶段。当前股价位于其 52 周区间约 81% 的水平，CVS 似乎处于中性区域，没有强烈的超买或超卖信号。
过去一个月和三个月，CVS 的回报率分别为 -3.46% 和 -2.42%，在三个月期间表现逊于市场 4.27%。考虑到该股的贝塔值仅为 0.50，表明其波动性通常应低于整体市场，这种表现不佳尤为显著。这两个时间段内一致的负回报表明其相对于市场基准持续疲软。
CVS 当前交易价格为 77.32 美元，比其 52 周低点高出约 32%，比其 52 周高点低约 9%。过去一年的最大回撤为 -16.29%，该股已从其最弱点显著复苏，但仍有一定空间达到新高。当前价格水平表明既未超买也未超卖，使 CVS 处于其年度区间内平衡的技术位置。
| 时间段 | CVS涨跌幅 | 标普500 |
|---|---|---|
| 1个月 | -5.9% | +0.6% |
| 3个月 | -1.4% | +2.6% |
| 6个月 | +16.4% | +6.9% |
| 1年 | +20.8% | +14.9% |
| 今年以来 | -4.3% | +0.9% |
CVS 基本面分析
CVS 显示出温和的收入增长，2025年第四季度收入为1057亿美元，高于第三季度的1029亿美元，但盈利能力仍然波动，第四季度净利润率为2.8%，而第三季度曾出现重大亏损。公司的毛利率从上一季度的13.4% 环比下降至12.8%，表明尽管收入有所改善，但面临利润率压力。运营收入在上一季度亏损32亿美元后，于第四季度恢复至21亿美元。
财务方面，CVS 保持适度杠杆，债务权益比为1.24，利息覆盖倍数为2.7倍，但流动性指标令人担忧，流动比率和速动比率均低于1.0。营运现金流产生能力保持在收入的3.2%，足以支持偿债义务。-5.3天的现金转换周期反映了高效的营运资本管理。
运营效率指标显示有改进空间，股本回报率为3.9%，资产周转率为0.4倍，表明资本利用未达最优。固定资产周转率为3.8表明物业利用合理，而库存周转率为4.8反映了有效的库存管理。考虑到其规模，公司的运营表现尚可但并非卓越。
最近两年营收 & 净利润走势
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公司主要靠什么赚钱？
公司主要靠什么赚钱？
估值分析：CVS是否被高估？
**估值水平**
基于55.63的市盈率（TTM），CVS 似乎被显著高估，因为该指标远高于广泛市场平均水平，表明投资者正在为当前收益支付溢价。然而，约8.56的远期市盈率预示着预期盈利能力将大幅改善，从前瞻性角度看，估值可能颇具吸引力。不可靠的负市盈增长比率为-0.05，以及极高的56.53的企业价值/息税折旧摊销前利润，进一步证实公司当前估值相对于其近期现金流生成能力而言偏高。
**同业比较**
由于未提供行业平均数据，无法进行直接同业比较。然而，约8.56的远期市盈率如果与通常交易于较高倍数的医疗保健提供者与服务行业相比，可能极具竞争力。1.35的市净率表明该股交易价格接近其会计资产价值，这通常被认为是合理水平，并且可能与交易于较高账面价值溢价的同业相比更具优势。
投资风险提示
波动性风险：CVS 表现出低波动性风险，贝塔值为0.50表明其波动性大约仅为整体市场的一半，这提供了相对稳定性。其近期一年最大回撤为-16.3%，虽然温和，但受到该股在医疗保健行业内固有的防御性特性的限制。
其他风险：一个显著优势是空头兴趣缺失，表明市场信念坚定且投机性押注带来的下行压力极小。然而，作为一只大盘股，它仍然面临特定行业风险，如医疗保健政策的监管变化和可能影响盈利能力的报销压力。
常见问题
中性观点： CVS 目前呈现平衡的局面。该股在技术上看似估值合理，虽然随着指引上调，近期基本面正在改善，但远期收入担忧和医疗补助成本压力带来了不确定性。适合： 能够承受医疗保健行业波动并相信公司重组执行力的长期投资者。
基于所提供的指标，CVS 股票似乎被低估。虽然 55.63 的高 trailing P/E 比率暗示高估，但更关键的前瞻性指标则讲述了一个不同的故事。8.56 的远期市盈率非常有吸引力，0.25 的市销率也极低。该估值主要由对收益大幅复苏的预期驱动，如低远期市盈率所示，尽管当前面临盈利挑战，但相对于其未来利润潜力而言显得便宜。
根据所提供信息，以下是持有CVS股票的主要风险（按重要性排序）：
1. 监管与报销风险： 作为大型医疗保健公司，CVS面临政府医疗政策潜在变化的重大风险，以及保险公司持续施加的报销费率压力，这可能直接压缩其盈利能力。 2. 盈利能力和利润率波动风险： 该公司盈利能力不稳定，表现为季度净亏损显著且随后净收入利润率仅为2.8%，同时毛利率环比下降表明存在潜在运营或定价压力。 3. 财务流动性风险： CVS的流动性水平令人担忧，流动比率和速动比率均低于1.0，表明在不依赖经营现金流或外部融资的情况下可能难以偿付短期债务。
基于CVS Health当前的市场定位和行业趋势，以下是截至2026年的预测。
CVS Health (CVS) 2026年股票预测
我们对2026年的基本目标价格预测区间为85-95美元，若关键举措超预期，乐观情形下可能达到105美元以上。主要增长动力包括其健康服务部门（特别是Signify Health和Oak Street Health）的成功整合与盈利提升，以及Aetna保险部门为应对医疗成本趋势实施的有效成本管理。关键假设包括药房报销费率的监管环境稳定，以及近期收购项目能实现预期协同效应。该预测存在固有不确定性，很大程度上取决于公司执行盈利复苏计划的效果以及通胀等宏观经济因素。