达乐公司
DGDG是一家折扣零售商，在零售杂货行业经营一元店。
作为领先的价值导向连锁企业，它专注于在便利的社区位置为预算敏感的消费者提供低价必需品。
更新时间：2026年02月20日 16:00 EST
投资观点：DG值得买吗？
基于其强劲的技术动能，DG表面看来具有吸引力。基本面显示存在严重问题，收入环比下降。鉴于基本面疲弱，估值指标令人担忧。随着净资产收益率下降，基本面似乎面临挑战。增长率表明定价过高。异常值暗示存在重大危险信号，基本面不可持续。 重点在于使用英语单词的层面来指代近期经验。
DG未来12个月走势预测
RockFlow 模型预测：2026年三种情景
基于所提供的全面分析，以下是Dollar General（DG）的12个月展望：
DG的12个月展望：
对DG的展望持谨慎态度，因为其强劲的技术动能被显著的基本面疲弱所掩盖。近期的关键催化剂取决于成功执行扭亏为盈战略，以逆转同店销售额下降并提高运营效率。然而，主要风险巨大，包括持续的收入下降、恶化的净资产收益率以及相对于其面临挑战的增长前景而言显得过高的估值。
鉴于缺乏具体的分析师目标价，以及关于不可持续基本面的危险信号，该股似乎定价过高。除非管理层能够展现出清晰且快速的运营改善，否则投资者应预期高波动性，并面临向下重估至更合理估值水平的高风险。
华尔街共识
大多数华尔街分析师对达乐公司未来12个月的走势持乐观态度，主流目标价集中在$150.64左右，表明普遍预期公司仍有上涨空间。
投资DG的利好利空
综合来看，DG具备一定的投资价值，但也面临多重挑战。以下是投资该股票前需要权衡的主要因素。
利好
- 强劲盈利超预期: DG报告的第三季度业绩远超分析师预期，推动股价飙升。
- 分析师上调评级: 摩根大通将DG上调至买入评级， citing 该股潜在的"金发姑娘 scenario"。
- 寻求便宜货的需求: 在强劲的零售环境中，寻求便宜货的购物者提振了季度业绩。
- 运营改善: 评级上调 citing 运营改善以及对有韧性的低收入购物者的敞口。
利空
- 超买区域担忧: 该股被标记为超买，导致价格大幅下跌。
- 近期价格下跌: DG股票单日下跌6%，成交量大表明存在抛售压力。
- 表现不及大盘: 尽管大盘整体上涨，该股近期表现仍落后于大盘。
DG 技术面分析
DG表现出异常强劲的业绩，其显著短期涨幅远超大盘表现尤为突出。
该股已实现令人印象深刻的短期回报，三个月内飙升45.69%，大幅跑赢市场43.84%。尽管其低贝塔值通常暗示低波动性，但DG近期展现出强劲的上行动能。此表现表明市场情绪和买盘压力发生显著转变。
该股目前交易于52周区间顶部附近，约为高点的97%，似乎处于超买状态。接近年度高点既表明强烈的看涨情绪，也暗示在遇到重大阻力前近期上行空间有限。投资者应监测从这些高位可能出现的盘整或回调。
| 时间段 | DG涨跌幅 | 标普500 |
|---|---|---|
| 1个月 | +2.4% | +0.6% |
| 3个月 | +44.4% | +2.6% |
| 6个月 | +30.1% | +6.9% |
| 1年 | +96.4% | +14.9% |
| 今年以来 | +10.1% | +0.9% |
DG 基本面分析
收入与盈利能力 DG第三季度报告收入为106.5亿美元，较第二季度的107.3亿美元略有下降。盈利能力指标显著恶化，净利润率从上一季度的3.84%降至2.65%，主要原因是运营费用上升。毛利率也从31.34%收缩至29.90%，表明面临利润率压力。
财务健康状况 公司维持适度杠杆，债务权益比为2.02，利息覆盖率为7.6倍，但现金流债务比为0.06，表明通过经营现金流偿还债务的能力有限。流动比率为1.17表明短期流动性充足，但0.24的低速动比率突显了对存货周转的依赖。
运营效率 运营效率似乎面临挑战，资产周转率为0.34，净资产收益率为3.45%，均表明资本利用未达最优水平。80天的存货周转天数表明库存管理有改进空间，而29天的现金转换周期反映了合理的营运资本效率。
最近两年营收 & 净利润走势
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公司主要靠什么赚钱？
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估值分析：DG是否被高估？
估值水平：DG当前TTM市盈率为26.16，远期市盈率为19.21，表明估值适中。虽然远期倍数暗示预期盈利增长，但-0.61的负市盈增长比是一个重大担忧，表明市场可能基于短期盈利动能以外的因素对股票进行定价。高达53.43的企业价值/息税折旧摊销前利润进一步支持了溢价估值，该估值相对于当前现金流生成能力显得过高。
同业比较：由于行业平均数据不可用，无法进行全面的同业比较。缺乏市盈率、市净率和企业价值/息税折旧摊销前利润比率的基准指标，阻碍了对DG交易价格相对于其行业是溢价还是折价的客观评估。若能获得相关行业可比数据，将极大增强对这些估值倍数的背景化分析。
投资风险提示
波动性风险：DG表现出异常低的波动性风险，贝塔值仅为0.255，表明其波动性远低于大盘。过去一年最大回撤为-17.52%，进一步强化了这种低风险特征，表明在市场下跌期间下行风险有限。
其他风险：该股的一个显著特点是空头兴趣缺失，这暗示市场共识认为其下行风险较低。虽然这有利，但并不能消除其他潜在风险，如公司特定的运营挑战或影响零售业的更广泛经济压力。
常见问题
中性。虽然DG显示出强劲的技术动能，并受益于有韧性的低收入消费者需求，但其溢价估值和下降的盈利能力指标表明近期上行空间有限。该股适合对当前价格水平感到满意的动量投资者，但价值型买家可能希望等待更好的入场点或更清晰的基本面改善。
基于所提供的数据，DG股票似乎被高估。19.2的远期市盈率单独看适度偏高，但关键的警告信号包括负的市盈增长比（-0.61）和非常高的企业价值/息税折旧摊销前利润（53.43），这表明该股的定价是基于尚未实现的强劲增长。鉴于公司收入下降、利润率收缩（净利润率降至2.65%）以及低净资产收益率（3.45%）所暗示的弱运营效率，这种溢价估值难以证明其合理性。在没有行业平均值进行精确比较的情况下，过高的倍数加上恶化的基本面指向被高估的情况。
基于所提供的信息，以下是持有DG股票的关键风险，按重要性排序：
1. 利润率压缩： 公司面临显著的盈利能力压力，净利率（从3.84%降至2.65%）和毛利率（从31.34%降至29.90%）均出现季度大幅下降即是证明，这可能是由于运营费用上升所致。 2. 超买的技术状况： 该股交易于其52周区间顶部附近（约97%），表明处于超买状态，在其强劲的三个月上涨45.69%之后，存在近期价格盘整或回调的较高风险。 3. 资产负债表灵活性弱： 尽管杠杆适度，但0.06的低现金流债务比表明通过经营现金流偿还债务的能力非常有限，降低了财务灵活性。
根据截至2025年末的现有数据，Dollar General（DG）进入2026年的前景面临挑战。成功执行其专注于库存管理和恢复门店层面运营效率的转型计划至关重要。
2026年预测：
* 目标价格区间： 基本情景目标价格将在130-145美元区间，反映运营企稳的适度成功。乐观情景下160-175美元的目标取决于同店销售额的强劲反弹和利润率显著恢复。 * 关键增长驱动因素： 主要驱动因素包括：1）成功扭转同店销售额下滑的转型计划；2）通过改善库存管理和损耗控制提升毛利率；3）恢复投资者对其长期折扣零售模式的信心。 * 主要假设： 此预测假设管理层能有效解决运营效率低下问题，且消费者对价值导向零售的需求在竞争环境中保持稳定。 * 不确定性： 该预测具有高度不确定性；若未能展现基本面改善的清晰路径，可能导致股价进一步下跌，使其对季度执行情况高度敏感。