Core Scientific, Inc.
CORZCore Scientific 通過提供大規模區塊鏈基礎設施和數據中心託管服務在加密貨幣行業運營。
作爲知名的比特幣礦商，該公司以其強大的計算能力以及專注於自營挖礦和託管客戶業務而聞名。
更新時間：2026年02月19日 16:00 EST
投資觀點：CORZ值得買嗎？
基於所提供的分析，Core Scientific 呈現出一個高度投機和高風險的投資主張。 綜合分析： 該股表現出極端波動性，近期價格疲軟，但在稍長時期內顯示出一些積極勢頭。從根本上講，公司處於嚴重困境之中，盈利能力深度爲負，運營虧損巨大，使得傳統估值指標失去意義。雖然短期流動性看似充足，但嚴重的現金消耗、負自由現金流和低效的資產利用相結合，預示着長期可持續性面臨嚴峻挑戰。基於當前盈利無法合理解釋其估值，近 7 的極端貝塔值表明其相對於市場存在巨大的價格波動。 買入建議： 我們不建議買入 CORZ 股票。極端的財務困境、完全缺乏盈利能力以及不可持續的估值指標，對大多數投資者構成了不可接受的風險水平。儘管該股可能因其高波動性而出現急劇反彈，但這些反彈在短期內不太可能得到基本面業務改善的支持。該證券僅適合風險承受能力最高的投資者，他們押注於戲劇性的扭虧爲盈，即便如此，它也僅應構成投資組合中非常小的投機性部分。 *注：此非投資建議，僅供參考。*
CORZ未來12個月走勢預測
RockFlow 模型預測：2026年三種情境
基於所提供的綜合分析，以下是 Core Scientific 的 12 個月展望： 在未來 12 個月內，CORZ 的走勢完全取決於潛在的運營好轉和外部的比特幣市場動態。一個關鍵催化劑將是比特幣價格顯著且持續上漲，這將提升其挖礦業務的盈利能力並改善其現金流狀況。然而，主要風險極大，包括公司嚴重的財務困境、持續威脅其生存能力的負現金消耗，以及其唯一基礎資產比特幣的固有波動性。鑑於極高的風險狀況以及無法應用傳統估值方法，設定目標價不可行；投資者應預期持續的極端波動性，其中獲得顯著收益的潛力與本金全部損失的風險並存。
華爾街共識
大多數華爾街分析師對Core Scientific, Inc.未來12個月的走勢持樂觀態度，主流目標價集中在$17.98左右，表明普遍預期公司仍有上漲空間。
投資CORZ的利好利空
綜合來看，CORZ具備一定的投資價值，但也面臨多重挑戰。以下是投資該股票前需要權衡的主要因素。
利好
- 主要分析師上調評級: 分析師認爲，在一次重大升級後，股價可能翻倍。
- 戰略轉向人工智能/高性能計算: 公司正從比特幣挖礦轉向高性能計算和人工智能領域，以提升利潤率。
- 強勁的機構投資: 來自 Kintayl Capital 和 Oaktree Capital 的重大投資顯示出信心。
- 獲得人工智能增長訂單儲備: 公司已獲得一批人工智能合同訂單儲備，預計從 2026 財年開始變現。
利空
- 加密貨幣市場高度波動: 隨着投資者重新評估加密貨幣相關資產的風險，該股大幅下跌。
- 轉型執行風險: 從比特幣挖礦向高性能計算/人工智能的戰略轉型帶來重大的執行挑戰。
- 財報發佈不確定性: 即將發佈的 2025 年第四季度財報可能根據結果引發波動。
CORZ 技術面分析
總體評估：CORZ 近期表現出顯著的波動性，過去幾個月表現溫和向好，但目前交易價格接近其廣闊的 52 周區間的中位。 短期表現：該股近期表現疲軟，過去一個月下跌 7.41%，但保持了積極勢頭，三個月內上漲 6.39%，在此期間顯著跑贏市場近 6 個百分點，儘管其高達 6.885 的貝塔值表明其波動性異常劇烈。 當前位置：CORZ 報收於 17.49 美元，大致處於其 52 周高點 23.63 美元和低點 6.20 美元的中點，表明既未超買也未超賣，但其最大回撤達 -48.43%，突顯了這隻高波動性證券固有的巨大風險。
| 時間段 | CORZ漲跌幅 | 標普500 |
|---|---|---|
| 1個月 | -2.1% | +1.0% |
| 3個月 | +18.6% | +1.9% |
| 6個月 | +19.0% | +6.5% |
| 1年 | +51.9% | +12.1% |
| 今年以來 | +12.4% | +0.2% |
CORZ 基本面分析
收入與盈利能力 CORZ 的基本面令人擔憂，2025年第三季度收入爲 8110 萬美元，較第二季度的 7860 萬美元僅實現溫和環比增長。然而，盈利能力指標嚴重爲負，毛利率從第二季度的 6.4% 惡化至第三季度的僅 4.7%，而營業利潤率仍深陷負值區間，爲 -80.7%。公司持續報告鉅額虧損，淨利率爲 -180.8%，表明其面臨重大的運營挑戰。 財務健康狀況 公司維持了充足的流動性，流動比率爲 1.58，現金比率爲 0.68，表明短期償付能力足夠。然而，負的負債權益比和令人擔憂的現金流指標引發了對長期可持續性的質疑。經營現金流與銷售額的比率爲 1.62 看似強勁，但每股自由現金流爲負值 -0.39 美元，表明存在資本密集度挑戰。 運營效率 運營效率指標發出好壞參半的信號，儘管總資產回報率爲負（-6.4%），但淨資產回報率爲正，達 13.0%。資產週轉率仍處於低位，爲 0.035，表明公司利用資產基礎創造收入的效率低下。現金轉換週期爲負值（-247 天）表明營運資本管理有利，但這必須與公司整體疲弱的運營表現相權衡。
最近兩年營收 & 淨利潤走勢
公司主要靠什麼賺錢？
估值分析：CORZ是否被高估？
估值水平
CORZ 的估值指標高度異常，其追蹤市盈率爲負值 -8.09，遠期市盈率也爲負值 -9.74。負市盈率表明公司報告淨虧損，使得傳統的市盈率指標對於估值目的失去意義，因爲它意味着當前缺乏盈利。企業價值倍數深陷負值區間（-49.59）進一步證實了嚴重的運營困境，表明公司的企業價值並未得到其息稅折舊攤銷前利潤的支持。
同業比較
由於缺乏行業平均數據，無法進行直接同業比較。然而，所有關鍵指標的深度負值對於一家陷入困境的公司來說也是極端的異常值。這種模式強烈表明 CORZ 的財務表現與其市場估值從根本上脫節，這通常是不可持續的。在沒有行業背景的情況下，分析明確指向一家面臨重大財務困難的公司，而非僅僅被低估的公司。
投資風險提示
波動性風險 CORZ 表現出極高的波動性風險，貝塔值高達 6.885，表明其波動性幾乎是整體市場的七倍。一年內最大回撤高達 -48.43% 進一步證明了這一點，突顯了在市場下跌期間可能出現大幅資本貶值的風險。 其他風險 報告的賣空興趣明顯缺失，表明缺乏重大的看跌投機，這可能是一把雙刃劍，因爲它消除了空頭回補可能帶來的買入壓力。此類別的首要風險可能源於交易流動性低，這可能導致買賣價差擴大，以及難以在不影響股價的情況下建立或平倉。
常見問題
看跌中性 - CORZ 風險巨大，上行潛力具有投機性。需要謹慎的核心原因包括深度爲負的盈利能力、極端的波動性以及向人工智能/高性能計算轉型的重大執行風險。然而，強大的機構支持和分析師一致的"買入"共識提供了看漲的反敘事。該股僅適合能夠承受極端波動和投機性扭虧爲盈的激進、高風險投資者。
基於所提供的數據，CORZ 股票被嚴重高估。儘管維持了充足的流動性，但其估值指標是極端的異常值：市盈率爲負值 -8.09，市淨率深度爲負 -5.07，市銷率非常高，爲 15.99。這些指標是不可持續的，因爲公司報告了鉅額虧損和負自由現金流，表明其市場價格與其缺乏盈利能力和運營困境從根本上脫節。
基於所提供的信息，以下是持有 CORZ 股票的關鍵風險，按重要性排序： 1. 嚴重的盈利能力風險： 公司深度爲負的淨利率和惡化的毛利率表明其核心業務根本無力產生利潤。 2. 極端的市場波動風險： 貝塔值高達 6.885，最大回撤達 -48.43%，該股面臨極端的價格波動，其波動性幾乎是整體市場的七倍。 3. 流動性和執行風險： 所指出的低交易流動性風險可能導致買賣價差擴大，使得在不顯著影響股價的情況下建立或平倉變得困難且成本高昂。
基於極高的風險狀況和運營扭虧爲盈的依賴性，我對CORZ股票的2026年預測具有高度不確定性和二元化結果特徵。
* 目標價格區間： 鑑於傳統估值方法不適用，預測具體的基準目標價不可行；相反，前景範圍包括：若比特幣價格持續大幅上漲且公司成功完成運營重組，牛市情景下可能突破30美元，但也存在重大或全部損失的風險。 * 關鍵增長驅動因素： 預測完全取決於兩大要素：1）比特幣價格出現重大且持續的牛市行情，顯著改善挖礦盈利能力；2）公司成功完成債務重組並實現正向運營現金流。 * 主要假設： 此預測假設比特幣市場動態仍是主導因素，且公司能夠在未清算的情況下度過嚴重財務困境。 * 不確定性： 由於公司存在負現金流消耗、其生存能力與單一波動性資產掛鉤以及財務失敗的高風險，該預測具有極端不確定性。