科帕特公司
CPRTCopart Inc.
運營在線車輛拍賣和再營銷服務，主要處理報廢車輛和清潔所有權車輛。它是該細分領域的全球領導者，通過成熟的在線市場和廣泛的實體物流網絡，爲車輛買賣雙方提供重要平臺。
更新時間：2026年02月19日 16:00 EST
投資觀點：CPRT值得買嗎？
CPRT (Copart, Inc.) 分析
技術分析 CPRT顯示出令人擔憂的技術弱勢，交易價格接近其52周低點，並在所有時間段內顯著跑輸市場。儘管該股在技術上處於超賣狀態（這有時預示着反彈），但持續的下跌趨勢和高貝塔係數表明波動性風險依然存在。當前的價格走勢表明市場情緒仍然負面。
基本面分析 從基本面看，CPRT展現出強勁的態勢，包括優異的收入增長、接近35%的 exceptional 盈利能力利潤率，以及以極低債務和卓越現金流生成爲標誌的極其穩固的財務健康狀況。公司通過強大的庫存管理和負的現金轉換週期展示了運營效率，儘管股本回報率和資本回報率較爲溫和。這些基本面指標表明這是一傢俱有持久競爭優勢的高質量企業。
估值與風險 估值方面存在挑戰，市盈率適中，但市盈增長比率非常高，企業價值倍數極高，表明該股的定價已反映了完美預期。顯著的波動性風險（貝塔係數高於1.0和重大的歷史最大回撤即爲證明）意味着投資者應預期價格波動。估值溢價要求對持續高增長抱有信心。
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建議：**持有**
當前建議：持有。 儘管CPRT出色的基本面和超賣的技術狀況具有吸引力，但高昂的估值限制了安全邊際。投資者應等待更具吸引力的入場點，或等待更清晰的盈利增長加速催化劑出現，然後再建立新頭寸。現有股東鑑於公司質量可維持頭寸，但在當前水平進行新投資風險較高。
*注：此非投資建議，僅供參考。*
CPRT未來12個月走勢預測
RockFlow 模型預測：2026年三種情境
基於所提供的分析，以下是CPRT的12個月展望：
CPRT未來一年的前景好壞參半，關鍵在於該股能否通過增長來匹配其溢價估值。關鍵的催化劑將是盈利增長的重新加速，以證明其高倍數的合理性，這可能是由持續的運營執行和在車輛拍賣領域的市場份額增長所驅動。主要風險在於當前增長率令人失望，鑑於其高企的估值指標（高市盈增長比率、企業價值倍數）和顯著的波動歷史，導致股票被重新評級。在沒有具體分析師目標價的情況下，價格走勢可能保持波動和區間震盪，直到出現更清晰的增長軌跡，這表明採取謹慎的持有立場是合適的。
華爾街共識
大多數華爾街分析師對科帕特公司未來12個月的走勢持樂觀態度，主流目標價集中在$37.65左右，表明普遍預期公司仍有上漲空間。
投資CPRT的利好利空
綜合來看，CPRT具備一定的投資價值，但也面臨多重挑戰。以下是投資該股票前需要權衡的主要因素。
利好
- 機構投資者信心: Aberdeen Group和Clarkston Capital增持了該公司股份。
- 強勁的長期基本面: 近期的疲軟可能是暫時的，歸因於公司堅實的底層業務。
- 即將到來的盈利催化劑: 2026財年第二季度業績公告提供了一個潛在的積極近期催化劑。
利空
- 收入與市場份額壓力: 第三季度收入同比持平，未達到市場預期。
- 運營成本上升: 公司面臨成本增加的壓力，這擠壓了盈利能力。
- 分析師目標價下調: 摩根大通下調了其目標價，同時維持"中性"評級。
- 激烈的競爭格局: 公司在競爭壓力巨大的市場中運營。
CPRT 技術面分析
CPRT在所有衡量時間段內均表現顯著不佳，呈現持續下跌趨勢。該股持續跑輸大盤，較其52周高點大幅下跌。
短期表現疲軟，該股在1個月和3個月內均下跌約9%。在此三個月期間，CPRT表現顯著落後市場超過10個百分點，突顯其相對於大盤基準的明顯弱勢。
當前交易價格僅比其52周低點高出2.1%，CPRT已處於深度超賣區域，位於其年度區間的極端底部。接近年度低點且貝塔係數高於1.0，表明波動性加劇是導致此弱勢的因素之一，呈現技術上的超賣狀態。
| 時間段 | CPRT漲跌幅 | 標普500 |
|---|---|---|
| 1個月 | -7.5% | +1.0% |
| 3個月 | -9.5% | +1.9% |
| 6個月 | -20.2% | +6.5% |
| 1年 | -35.3% | +12.1% |
| 今年以來 | -0.3% | +0.2% |
CPRT 基本面分析
收入與盈利能力： CPRT顯示出穩健的收入增長，2026財年第一季度收入從上一季度的11.3億美元增至11.6億美元，同時保持強勁的盈利能力。公司展現出優異的利潤率表現，淨利潤率爲34.95%，營業利潤率爲37.29%，表明其運營中具有高效的成本控制能力和強大的定價能力。
財務健康狀況： 公司保持 exceptional 的財務實力，債務比率極低，僅爲0.94%，且流動性指標強勁，包括流動比率爲7.94，現金比率爲6.70。營運現金流佔收入比重高達46.3%，顯著超過淨利潤，得益於強勁的償付比率和負的現金轉換週期，反映了卓越的現金生成和營運資本管理能力。
運營效率： CPRT顯示出穩固的運營表現，ROE爲4.21%，ROCE爲4.39%，儘管資產週轉率保持在0.11的溫和水平。公司展現出卓越的庫存管理能力，庫存週轉率高達15.3倍，同時保持高效的應收賬款回收和應付賬款條款，這有助於其有利的現金轉換週期。
最近兩年營收 & 淨利潤走勢
公司主要靠什麼賺錢？
估值分析：CPRT是否被高估？
估值水平： 追蹤市盈率爲22.85，遠期市盈率爲25.77，CPRT以適中的盈利倍數交易。然而，市盈增長比率高達10.57，表明該股相對於其預期盈利增長被顯著高估，而極高的企業價值倍數達76.31進一步發出溢價估值信號。市盈率與其他指標之間的差異表明，市場正在爲尚未在當前盈利或現金流中體現的巨大未來前景定價。
同業比較： 由於未提供行業平均數據，無法進行同業比較。要對CPRT相對於其行業同行的估值進行有意義的評估，需要諸如行業平均市盈率、市淨率和企業價值倍數等基準指標作爲背景參考。
投資風險提示
波動性風險： CPRT的貝塔係數爲1.083，表明其波動性略高於大盤，意味着它通常會經歷放大的價格波動。這一點得到了-42.48%的顯著一年最大回撤的證實，突顯了在市場下跌期間資本損失的重大歷史風險。
其他風險： 缺乏顯著的做空興趣表明，看跌的投機壓力目前不是主要擔憂。然而，鑑於做空興趣被報告爲"無"，分析師應覈實數據準確性，並密切關注其他典型風險，例如行業特定的不利因素或可能不立即顯現的流動性限制。
常見問題
基於所呈現的分析，我的看法是中性的，略帶謹慎傾向。
雖然CPRT擁有 exceptional 的財務健康狀況、強勁的盈利能力和穩定的現金流，這使其對長期、基本面驅動的投資者具有潛在吸引力，但它面臨着顯著的近期阻力。該股技術面疲弱且超賣，其估值似乎偏高（尤其是高市盈增長比率和企業價值倍數），並且正在應對收入停滯和成本上升的問題。
最終，即將到來的財報對於決定強勁的基本面能否克服當前的技術面和競爭壓力至關重要。
基於關鍵估值指標，CPRT似乎被高估了。雖然其22.85的市盈率定價適中，但其10.57的市盈增長比率（表明增長預期被過度定價）和7.8的高市銷率都發出了顯著溢價的信號。儘管其盈利能力強（35%的淨利潤率）且財務健康，該股仍以大幅溢價交易，這表明當前的市場定價可能無法被近期的增長前景所證明是合理的。
基於所提供的信息，以下是持有CPRT股票的關鍵風險，按重要性排序：
1. 市場波動性風險： 該股的高貝塔係數和重大的歷史回撤表明，在更廣泛的市場下跌期間，它容易遭受放大的損失。 2. 持續表現不佳風險： 顯著且長期的技術下跌趨勢表明，負面的市場情緒可能未被強勁的基本面指標完全捕捉。 3. 行業/板塊週期性風險： 在報廢車輛拍賣行業運營，使其收入易受經濟週期影響，這些週期會影響車輛事故率和整個汽車行業的健康狀況。
根據所提供的分析，以下是CPRT股票到2026年的預測：
我的基本情景目標價爲40-45美元區間，樂觀情景目標價可達50美元以上，前提是盈利增長加速。關鍵驅動因素包括在車輛拍賣領域的持續市場份額增長、運營效率帶來的持續高盈利能力，以及其強勁現金流的有效配置。主要假設是穩定的經濟環境支撐二手車需求，且公司保持其溢價定價能力。由於該股波動性顯著且對增長放緩高度敏感，可能導致估值向下重估，此預測存在高度不確定性。