福格森公司
FERGFerguson是管道和供暖配件的主要分銷商，在批發行業運營。
作爲專業承包商的重要合作伙伴，其憑藉廣泛的北美網絡和具有競爭力的價格而著稱。
更新時間：2026年02月19日 16:00 EST
投資觀點：FERG值得買嗎？
Ferguson (FERG) 分析
技術分析 FERG顯示出強勁的積極勢頭，交易價格接近其52周高點，並在近期顯著跑贏市場。儘管1.14的貝塔值表明其具有適度波動性，但該股已從年度低點展現出令人印象深刻的復甦，反映了投資者持續的 confidence。在經歷-20.2%的回撤後仍能維持高位，表明存在潛在的看漲力量，且未顯得超買。
基本面分析 第一季度收入環比下降3.9%，同時利潤率收縮，表明近期銷售和盈利能力面臨壓力。財務上，公司維持適度槓桿和充足流動性，但低現金比率突顯了對非現金資產的依賴。像ROE（9.4%）和資產週轉率（0.46）這樣的運營指標令人滿意但並不突出，表明在當前逆風中有效率提升的空間。
估值 21.4的遠期市盈率低於追蹤市盈率，暗示預期盈利增長，但異常高的63.7的企業價值與息稅折舊攤銷前利潤比率和負市盈增長比率引發了對高估的擔憂。沒有同行比較數據，很難判斷FERG的溢價是否合理，使得估值有些模糊，並依賴於未來業績的實現。
風險評估 FERG 1.14的貝塔值意味着其波動性高於市場，其顯著的最大回撤突顯了下跌期間的下行風險。儘管沒有空頭頭寸，但低交易流動性可能在壓力市場中放大波動性，給快速進出帶來挑戰。
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投資建議
FERG提供了引人注目的技術強度和可觀的財務基礎，但當前基本面顯示收入和利潤率正在走軟。基於關鍵指標，估值似乎偏高，且波動性升高增加了風險。對於尋求工業分銷領域增長的投資者而言，等待更清晰的運營改善跡象或更具吸引力的入場點可能是審慎之舉。持有；在當前水平並非強力買入。
FERG未來12個月走勢預測
RockFlow 模型預測：2026年三種情境
基於所提供的分析，Ferguson (FERG) 的12個月展望爲謹慎中性。關鍵的積極催化劑包括該股強勁的技術動能以及其較低的遠期市盈率所暗示的盈利增長潛力。然而，這些被重大風險所抵消，主要是收入下降和利潤率收縮帶來的近期壓力，以及異常高的企業價值與息稅折舊攤銷前利潤比率所指示的高估擔憂。鑑於缺乏明確的分析師目標價，持有評級是合適的，建議投資者在投入新資金前等待更具吸引力的入場點或更清晰的運營改善跡象。
華爾街共識
大多數華爾街分析師對福格森公司未來12個月的走勢持樂觀態度，主流目標價集中在$257.84左右，表明普遍預期公司仍有上漲空間。
投資FERG的利好利空
綜合來看，FERG具備一定的投資價值，但也面臨多重挑戰。以下是投資該股票前需要權衡的主要因素。
利好
- 強勁的第一季度每股收益和收入超預期: 第一季度每股收益達2.91美元，增長15.9%，收入82億美元超預期。
- 強勁的非住宅需求: 非住宅建築的穩固需求支撐收入增長。
- 看漲的利潤率擴張敘事: 第一季度業績強化了對擴大利潤率的樂觀情緒。
- 分析師維持跑贏大市評級: 伯恩斯坦重申跑贏大市評級，目標價288美元。
利空
- 儘管業績超預期股價仍下跌: 儘管業績強勁，財報後股價下跌8%，表明市場存在擔憂。
- 成本上升擠壓利潤率: 成本增加對盈利能力和利潤率擴張構成風險。
- 估值過高擔憂: 在經濟不確定性中，高股票估值可能限制上行潛力。
- 機構頭寸減少: M&G PLC將其持股減少了48.7%，表明可能缺乏信心。
FERG 技術面分析
FERG展現出強勁的積極勢頭，在近期季度內從其52周區間內建立的顯著更高基數上大幅跑贏市場。該股顯示出強勁的復甦特徵，已從年度低點大幅攀升。
短期表現穩健，該股一個月內上漲4.7%，三個月內上漲近3%。關鍵的是，它在季度內跑贏大盤2.8%，表明其具有強勁的相對強度，這一點尤其值得注意，因爲其1.14的貝塔值表明它比市場波動性略高。
當前交易價爲260.69美元，FERG位於其52周區間的高點附近，比其271.64美元的高點低約4%。雖然接近高點表明該股並未處於超賣狀態，但其在經歷-20.2%的最大回撤後仍能維持在這些高位，表明存在持續的看漲動能，而非極度的超買狀態。
| 時間段 | FERG漲跌幅 | 標普500 |
|---|---|---|
| 1個月 | +6.3% | +1.0% |
| 3個月 | +6.0% | +1.9% |
| 6個月 | +13.9% | +6.5% |
| 1年 | +43.6% | +12.1% |
| 今年以來 | +14.6% | +0.2% |
FERG 基本面分析
收入與盈利能力 FERG第一季度收入環比下降3.9%至81.7億美元，而盈利能力指標走軟，淨利潤率從8.2%降至7.0%。收縮反映了毛利率下降（30.7%對比上一季度的31.7%）以及相對於收入的運營費用增加，表明在銷售放緩的情況下利潤率面臨壓力。
財務健康狀況 公司維持適度槓桿，債務比率爲34%，利息覆蓋率爲16.8倍，表現強勁，但現金流與債務比率爲0.07，表明相對於債務義務的現金生成有限。流動比率爲1.88表明短期流動性充足，但0.10的低現金比率突顯了對非現金資產的潛在依賴。
運營效率 FERG表現出令人滿意的效率，ROE爲9.4%，資產週轉率爲0.46，儘管這兩項指標反映了資本的中等利用程度。60天的現金轉換週期表明營運資本管理合理，而2.19的固定資產週轉率表明儘管收入下降，但長期資產部署有效。
最近兩年營收 & 淨利潤走勢
公司主要靠什麼賺錢？
估值分析：FERG是否被高估？
Ferguson的遠期市盈率爲21.4，明顯低於其28.1的追蹤市盈率，表明分析師預期近期盈利增長更強。然而，其他指標描繪了更復雜的圖景；極高的企業價值與息稅折舊攤銷前利潤比率63.7和主要由盈利增長前景下降導致的負市盈增長比率，發出了潛在高估的信號，表明市場可能正在定價尚未在當前基本面中體現的顯著未來表現。
目前無法進行同行比較，因爲缺乏必要的行業平均數據。要進行適當的基準分析，需要工業分銷行業的平均市盈率、市淨率和企業價值與息稅折舊攤銷前利潤比率等數據，以便將Ferguson的估值倍數置於背景中。因此，缺乏同行比較提供的更廣闊市場視角，估值評估仍然是孤立的。
投資風險提示
相對於整體市場，波動性風險適度升高。 FERG的貝塔值爲1.14，表明其價格波動通常比市場大約14%。這種 heightened 敏感性得到了其-20.2%的顯著一年最大回撤的證實，這突顯了下行波動性風險和市場下跌期間的潛在損失。
該股沒有短期投機壓力，零空頭頭寸證明了這一點。然而，這一特性引入了另一種風險，因爲在市場壓力時期或需要快速調整頭寸時，低交易量可能帶來流動性挑戰。
常見問題
看漲。FERG得到強勁的分析師共識支持（25個"買入"評級），穩固的技術動能（跑贏市場），以及基本面優勢，如第一季度盈利超預期。然而，其溢價估值和財報後的近期價格下跌表明，它最適合具有較長投資期限且能承受適度波動性的投資者。
基於所提供的指標，FERG似乎被高估了。該股以28.1的高追蹤市盈率和極高的63.7的企業價值與息稅折舊攤銷前利潤比率交易，表明存在顯著溢價。此外，由於盈利增長預期下降導致的-1.2的負市盈增長比率表明，市場的高價格並未得到公司基本面的支持。儘管21.4的遠期市盈率暗示預期盈利改善，但這與當前收入下降和利潤率收縮的現實形成對比，指向了高估。
根據該公司的具體情況，持有FERG的主要風險如下：
1. 業務風險： 公司面臨收入下降和盈利能力收縮帶來的利潤率壓力，毛利率和淨利潤率連續下滑即爲明證。 2. 流動性風險： 其0.10的低現金比率表明，在不依賴變現存貨或應收賬款的情況下，公司履行即時義務的能力存在潛在脆弱性，尤其在市場承壓時期。 3. 市場風險： 該股貝塔係數爲1.14，近期最大回撤達-20.2%，顯示出在整體市場下行期間更高的敏感性和放大損失的可能性。
基於當前趨勢和所提供的分析，我對弗格森（FERG）截至2026年的預測是適度增長，但這取決於其核心市場的復甦情況。目標價格區間爲280-320美元，這代表了低個位數年增長的基本情況，以及假設更強運營執行力的樂觀情況。關鍵增長動力包括住宅和商業建築活動的週期性反彈，以及公司利用其在美國市場的強大行業定位的能力。主要假設是宏觀經濟逆風（尤其是高利率）將在2025年年中開始緩解。此預測具有高度不確定性，因爲它很大程度上取決於美國住房市場及整體經濟狀況難以預測的發展路徑。投資者應密切監測季度收入趨勢和利潤率表現，以尋找可持續好轉的跡象。