TSCO
TSCOTractor Supply Co作爲鄉村生活方式和農牧用品行業的主要零售商運營。
該公司爲農民、牧場主和鄉村業主提供一站式服務，並將其強大的利基市場專注度作爲核心優勢。
更新時間：2026年01月14日 16:00 EST
投資觀點：TSCO值得買嗎？
當然。以下是基於所提供信息對TSCO的全面分析。
**TSCO分析**
技術與估值展望： TSCO股票表現疲軟，在過去一個季度顯著跑輸市場。雖然它顯示出較低的波動性（低貝塔值），但目前處於中性技術位置，較高點下跌不少但未達超賣水平。估值是一個主要擔憂；高市盈率和極高的76.1的EV/EBITDA表明，基於其當前盈利和現金流，該股似乎被顯著高估。
基本健康狀況與運營： 公司的基本面好壞參半。盈利能力保持穩健，毛利率和淨利率良好，但最近幾個季度顯示成本上升帶來利潤率壓力。財務上，TSCO穩定，債務可控且利息覆蓋能力強，但其相對於債務的低現金流是一個需要注意的點。運營上，它表現出不錯的效率，但庫存管理可以改進。
風險評估： 主要風險是其高昂的估值，這幾乎沒有留下犯錯空間。雖然該股波動性低於市場，但在過去一年仍經歷了急劇回撤。一個積極的跡象是缺乏顯著的空頭興趣，表明專業投資者並未積極做空該股。
**投資建議**
基於分析，建議評級爲"持有"。雖然TSCO是一家財務穩定的公司，但其當前股價似乎已充分反映（甚至高估）其價值。高估值倍數，尤其是EV/EBITDA，如果未來增長令人失望，將構成重大風險。投資者應等待更具吸引力的入場點，或出現能證明溢價合理的運營改善的明確跡象。
*注：此非投資建議，僅供參考。*
TSCO未來12個月走勢預測
RockFlow 模型預測：2026年三種情境
當然。以下是TSCO股票的12個月展望。
展望： 對TSCO的12個月展望持謹慎態度，除非其能證明其溢價估值的合理性，否則該股可能跑輸大盤。
關鍵催化劑： 積極的催化劑將包括盈利增長顯著反彈以驗證其高倍數、成功應對成本壓力以改善利潤率，以及任何標誌高效增長新階段的戰略公告。
潛在風險： 主要風險是其極高的估值（EV/EBITDA爲76.1），這使得該股極易受到任何盈利失望或市場整體遠離昂貴股票的影響。成本上升導致的持續利潤率壓縮是重大的近期威脅。
目標價： 鑑於缺乏明確的分析師目標價和令人擔憂的估值，現實的12個月價格區間爲45美元至55美元，表明從當前約51.76美元的價格上行空間有限，且如果市場情緒惡化存在下行風險。
| 情境 | 機率 | 目標價 | 關鍵假設 |
|---|---|---|---|
| 🟢 樂觀情境 | 20% | $58.0 - $62.0 | 運營效率提高和利潤率擴張推動盈利增長，證明溢價估值合理 |
| 🟡 基準情境 | 50% | $50.0 - $54.0 | 股票區間交易，因穩健的基本面抵消了溢價估值的擔憂 |
| 🔴 悲觀情境 | 30% | $42.0 - $46.0 | 溢價估值倍數收縮，因增長令人失望且利潤率壓力持續 |
華爾街共識
大多數華爾街分析師對TSCO未來12個月的走勢持樂觀態度，主流目標價集中在$51.16左右，表明普遍預期公司仍有上漲空間。
投資TSCO的利好利空
綜合來看，TSCO具備一定的投資價值，但也面臨多重挑戰。以下是投資該股票前需要權衡的主要因素。
利好
- 分析師上調評級: 多位分析師上調評級和目標價，提振了投資者信心。
- 股息宣告: 持續派息凸顯強勁現金流和股東回報。
- 有韌性的客戶羣: 公司受益於穩定、忠誠的鄉村生活方式客戶羣體。
- 盈利性增長: 運營良好，維持着盈利性增長和現金流的增加。
利空
- 近期表現不佳: 儘管大盤上漲，2025年股價下跌。
- 近期動能疲弱: 在經歷了疲弱的過去三個月後，該股今年走勢平穩。
- 估值擔憂: 近期平穩的表現引發了對當前股票估值的質疑。
TSCO 技術面分析
TSCO近期表現疲軟，在過去幾個季度明顯跑輸大盤。該股較其52周高點顯著下跌，但仍維持在年度區間中位數上方。
過去三個月，TSCO下跌了4.54%，顯著跑輸大盤7.91%，而過去一個月表現相對穩定，僅微跌0.1%。這種低貝塔特性表明，在此次表現不佳期間，其波動性低於整體市場。
當前交易價格爲51.76美元，TSCO較其52周低點高出約19%，但較年度高點仍低19%，處於中間位置。過去一年最大回撤爲-20.46%，該股既未嚴重超賣也未超買，處於中性技術區域。
| 時間段 | TSCO漲跌幅 | 標普500 |
|---|---|---|
| 1個月 | -1.6% | +1.3% |
| 3個月 | -5.7% | +5.7% |
| 6個月 | -10.6% | +10.6% |
| 1年 | -3.6% | +16.5% |
| 今年以來 | +0.7% | +1.1% |
TSCO 基本面分析
收入與盈利能力 TSCO第三季度收入37.2億美元，較第二季度的44.4億美元環比下降，反映了該行業典型的季節性模式。盈利能力指標保持穩健，毛利率爲37.4%，淨利率爲7.0%，但由於運營費用相對於收入增加，運營利潤率從第二季度的13.0%降至第三季度的9.2%。
財務健康狀況 公司保持適度槓桿，債務權益比爲2.22，負債率爲0.53，表明資本結構平衡。利息覆蓋倍數仍強勁，爲23.4倍，但現金流負債比爲0.05，表明相對於總債務義務，自由現金流生成有限。
運營效率 TSCO展現出令人滿意的運營效率，ROE爲10.1%，資產週轉率爲0.34。庫存管理有改進空間，庫存天數爲126天，而現金轉換週期爲66天，表明營運資本管理效率合理。
最近兩年營收 & 淨利潤走勢
公司主要靠什麼賺錢？
估值分析：TSCO是否被高估？
估值水平：基於24.75的追蹤市盈率和28.9的遠期市盈率，TSCO似乎基於盈利進行溢價交易。高達10.63的市淨率和顯著高的76.1的企業價值倍數（EV/EBITDA）進一步推高了這些指標，強烈表明該股被高估。負的市盈增長比率（PEG）雖然在技術上暗示潛在低估，但不可靠，因爲它可能源於負的盈利增長預期，而非積極信號。
同行比較：由於相關估值指標的行業平均數據不可用，無法進行同行比較。缺乏基準信息阻礙了對TSCO的溢價倍數是其行業典型還是異常值的背景評估。因此，沒有這些比較數據，無法形成結論性的相對估值判斷。
投資風險提示
基於所提供的指標，TSCO表現出中等波動性風險。0.737的貝塔值表明該股波動性低於大盤，通常波動比市場波動小約26%。然而，-20.46%的1年最大回撤表明出現了顯著的峯谷跌幅，突顯該股在近期市場壓力期間仍經歷了大幅價格下跌，這可能引起短期投資者的擔憂。
關於其他風險，未報告顯著空頭興趣是一個積極信號，意味着專業投資者對該股近期前景沒有重大的看跌信念。此類別的首要風險是流動性；作爲一隻中盤股，TSCO的交易量可能低於大盤同行，這可能導致買賣價差擴大，以及在不影響價格的情況下執行大額訂單存在潛在挑戰。
常見問題
中性偏空 - 分析顯示，儘管存在某些基本面優勢，TSCO仍面臨阻力。
核心原因： 1. 估值高企： 遠期市盈率（28.9倍）和EV/EBITDA（76.1倍）等高估值指標顯示其相對盈利水平被高估。 2. 動能疲弱： 該股近期表現落後大盤（3個月-4.54%），較年內高點下跌19%。 3. 利潤率承壓： 第三季度運營利潤率從第二季度的13.0%降至9.2%，表明成本壓力上升。
適合的投資者類型： - 長期投資者可能看好TSCO韌性的客戶羣和股息，但應等待更好入場點。 - 價值投資者因估值過高應迴避。 - 收益投資者或青睞其股息，但需關注利潤率趨勢。
*注：本評估基於所提供數據，不構成投資建議。投資前請進行進一步盡職調查。*
基於所提供指標，TSCO似乎被高估。其追蹤市盈率24.75倍和遠期市盈率28.9倍表明估值偏高，而極高的市淨率10.63倍進一步佐證了這一觀點。負的PEG比率在此具有誤導性，它更可能源於負的盈利增長預期而非低估信號。即使盈利能力穩健，這些高企的倍數（尤其是市淨率）表明當前股價缺乏基本面支撐。
當然。以下是持有TSCO股票的關鍵風險，按重要性排序：
1. 市場與價格風險： 該股表現出顯著的下行波動性，20.46%的最大回撤和近期跑輸大盤的趨勢表明其在市場壓力期間更容易出現負面價格波動。 2. 盈利能力與利潤率壓縮風險： 公司運營利潤率面臨壓力，最新季度因運營支出增速超過收入導致利潤率從13.0%降至9.2%，威脅未來盈利增長。 3. 流動性與執行風險： 作爲中盤股，TSCO交易量可能較低，導致買賣價差擴大，大額頭寸建倉或平倉可能影響股價。
當然。以下是TSCO股票到2026年的預測：
基於現有數據，對TSCO的預測爲中性偏謹慎。該股當前水平看似公允估值，其表現取決於能否穩定利潤率並通過 renewed 盈利增長證明溢價估值的合理性。
1. 2026年目標價格區間： * 基準情形： 50-60美元 * 樂觀情形： 65-75美元（取決於增長驅動因素的有效執行）
2. 關鍵增長驅動因素： * 利潤率穩定與擴張： 有效管控運營支出以扭轉第三季度 noted 的利潤率壓縮對盈利增長至關重要。 * 提升庫存效率： 降低高企的庫存週轉天數（126天）可顯著釋放營運資金並改善現金流。 * 持續收入增長： 需突破季節性模式實現持續的同比收入增長以支撐股價。
3. 主要假設： * 公司能成功應對成本壓力且利潤率無明顯進一步惡化。 * 宏觀經濟環境保持穩定，支撐其所在領域的穩定消費需求。 * 運營效率或償債能力不受重大突發事件影響。
4. 預測不確定性： * 該預測對即將發佈的季度財報高度敏感。極高的估值倍數使該股尤其易受盈利不及預期或市場拋棄高市盈率股的趨勢影響。主要風險是利潤率持續壓縮導致估值下調。
基於TSCO的特性，建議採取謹慎樂觀的中期持有策略（6個月至3年）最爲合適。
對長期投資者而言，適合採取耐心的價值定投策略，在價格回調時積累份額以潛在降低持倉成本，這對於該股近期-20.46%等顯著回撤的特性尤爲有益。 對中期投資者，建議採取"持有並觀察"策略，重點關注公司即將公佈的季度業績，以驗證運營改善能否支撐其溢價估值。 對短期交易者，TSCO的中等波動性（貝塔值0.737）和技術性反彈可能帶來機會，但高估值和近期負價格動能（3個月-4.54%）暗示風險較高。
該股的波動特徵——低於市場的貝塔值但顯著的峯谷回撤——對能承受期間波動的長期持有者壓力較小，但其估值風險需要中期關注以驗證投資邏輯。